国海证券近日发布战略研究报告指出，金九银十年的经济旺季和来年经济开门红的预期是第四季度投资风格转向的核心原因。季度偏向价值投资。
报告认为，四季度消费、周期等顺周期板块出现逆转的概率较大。
对于投资重点，报告建议重点关注房地产连锁、可选消费、兼顾顺周期和增长方式的电子行业。
从过去几年四季度的风格表现来看，大盘股跑赢小盘股。广基指数中50和300指数表现好于500和1000指数。消费是最主要的投资方式。金九银十的经济旺季以及对来年经济开门红的预期，是四季度投资风格偏向价值投资的核心原因。
报告还提到，从优势风格延续性来看，三季度到四季度，大盘股的延续性好于小盘股。从行业风格来看，消费的持续性最好，其次是金融和周期性行业。增长行业中最低。
从弱势风格反转来看，三季度到四季度，大盘股的反转要好于小盘股。从行业风格来看，消费行业和周期性行业反转最好，其次是金融行业。成长性行业较低。
此外，今年三季度以大盘股为主，金融、周期行业领涨。四季度经济预期的修复是整体趋势和风格判断的关键。考虑到连续性和逆转性，预计四季度投资风格将偏向大盘股，金融、消费行业具有优势。
配置方面，报告建议重点关注稳定增长背景下大盘股中的顺周期行业，包括房地产连锁、可选消费、兼顾顺周期和成长风格的电子行业等。
